中化15亿美元购巴西石油资产 海外资产占比过半

时间:2013-08-20
来源:21世纪经济报道(广州)
分类:热点
8月19日,中国中化集团(简称中化集团)宣布,已经与巴西国家石油公司签署资产收购协议,中化集团拟以15.43亿美元购买巴西国家石油公司(Petrobras)所持有的BC-10区块35%权益。

    8月19日,中国中化集团(简称中化集团)宣布,已经与巴西国家石油公司签署资产收购协议,中化集团拟以15.43亿美元购买巴西国家石油公司(Petrobras)所持有的BC-10区块35%权益。

    虽然这项交易在程序上还需得到巴西石油管理局和中国发改委等部门的批复,但实际上已经几成定局。

    “巴西国家石油公司本身隶属于巴西石油管理局,中化是中国的央企,所以审批上基本不会有什么问题。”接近中化的一位人士说。

    这是继2010年收购Peregrino油田40%权益、2011年获得Espirito Santo盆地五个勘探区块10%权益之后,中化集团再次大手笔购入巴西油气资产。

    对于中化这家排名第四的石油企业来说,其海外资产占总资产的比重已经超过50%,高居四大石油公司之首。

    深耕南美

    与中石油、中石化、中海油三巨头在油气勘探领域内“内外并举”不同,由于历史原因而难以在国内扩张资源的中化集团在上游勘探开发领域只能采取“曲线救国”的海外策略。

    中东和南美是中化的两大海外战略要地,从目前来看,中化集团对南美的投入最大,除巴西之外,还有哥伦比亚、秘鲁等国也都相继投入重金。

    “中化主要盯中东和拉美两大区域,主要考虑到公司规模、精力有限,只有资源相对集中,才能对区域地质有更深入的了解。”中化集团一位高管说。

    本次交易的BC-10区块也称Parque das Conchas油田,位于巴西海上坎波斯盆地(Campos)。

    来自中化集团的资料显示,壳牌巴西有限公司是该区块作业者,持有50%权益,印度国家石油公司下属坎波斯有限公司持有15%权益。

    据上述接近中化的人士分析,一般来讲壳牌是作业者,负责具体对油气资源开发和生产经营进行管理,而中化作为非作业者,主要是通过联合管理委员来参与经营管理。最重要的一点就是对油气资源的开发计划进行审批和财务审计。同时非作业者也有权对于影响生产经营的重大事件,召集双方召开会议进行商讨。

    近几年,中化在巴西已经收获多个重要油气资产。

    2010年5月,中化股份与挪威国家石油公司达成协议,以30.7亿美元的对价从后者手中购买其位于巴西海上的Peregrino油田40%股权。

    值得一提的是,这块油田的竞争者包括同为央企的中海油。中化派出多名高管,多番谈判,最终拿下了这块油田。这无疑显示出了中化在巴西扩张上游油气资产的决心。

    2011年4月, 中化与巴西国家石油公司签署战略合作备忘录。双方表示将在油气上下游领域开展全面合作,合作范围涵盖巴西海上陆上油气田勘探、开发和生产项目,以及石油产品的销售合作。

    2012年1月, 中化集团又从法国石油天然气公司Perenco的巴西子公司手中收购了5个海洋石油区块10%的权益。

    “目前巴西已经是我们在海外最大的油气生产基地。”上述中化人士说,“中化巴西石油公司近期被巴西国家石油署ANP授予‘A类作业者’资质,这意味着我们在巴西已经取得当地的高度认可。”

    原油权益主要依靠海外

    在国内,上游油气资源基本上被“三桶油”所垄断,各个区块也都基本上瓜分完毕,进入的难度很大。而由于中化集团长期从事油品、化工品贸易,对国外的情况掌握起来更容易,因而将油气战略的目标放在了国外成为顺理成章的选择。

    中化集团提供的数据显示,其2012年原油权益内油气产量达2334万桶油当量,原油贸易总量为5500万吨,石油仓储容量较去年增长超过50%,达1003万立方米,炼化能力达840万吨。

    其中原油权益量绝大部分来源于海外。

    在中投顾问能源行业研究员任浩宁看来,中化集团在海外并购中一向是“量力而行,循序渐进”,稳妥的并购策略一定程度帮助中化集团控制了海外业务的风险。

    有着丰富勘探经验和强大实力的中石油等其他国有石油公司,往往看重几十亿美元规模的大项目,以及作业权是否在自己手中。而相比之下,中化的战略灵活,不管是不是作业者,只要自己的权益在合同中有很好的体现就可以。甚至在自身能力不够的情况下更倾向于依赖经验丰富的作业者。

    “中化在另外三桶油面前仍然是小老弟,对风险的承受力不同,因此在海外收购中,往往中化倾向于寻找接近生产期或已经处于生产期的项目,这样风险相对较小。”上述中化高管称,中化对海外投资项目回报率要求一般在10%左右。

    不过,作为严重依赖海外勘探的中化来说,在海外业务中各种因素造成的高风险仍是不可忽略的成本。

    2012年8月,哥伦比亚乌伊拉省环境监察机构CAM发出一份电子公告称,决定自8月16日起责令Emerald Energy Colombia公司暂停在Gigante油田的作业,原因是今年3-5月期间该油田发生了三起漏油事故,其中一起还对自然资源构成了污染。

    Emerald原本是一家在英国上市的石油上游勘探的公司,主要资产分布于哥伦比亚、秘鲁等地区。2009年10月,中化斥资3亿欧元完成了对这家公司100%收购,共包括Gigante油田在内的8块油田资产。

    据一位国有石油公司中层人士对记者介绍, 本世纪初,中化开始大举 “走出去”并购海外上游油气资源。但由于之前中化主要从事石油贸易业务,在钻井钻探、工程技术和油田服务等方面缺乏专业队伍和技术力量,为了解决这个问题,中化集团采取一个主要方法就是聘请国内外专业机构参与工作,以弥补企业自身缺乏专业技术的短板。

    “这种方法的优势明显,但同时也存在潜在的问题,就是控制力不足,容易出现管理漏洞。”

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